9月16日天津玖龙纸业废纸收购价格平稳福耀玻璃海外业务营收增长卧式车床

9月16日天津玖龙纸业废纸收购价格平稳，福耀玻璃海外业务营收增长

9月16日天津玖龙纸业，A级箱板纸收购价格平稳，不带票到厂价格为1760元/吨。

因Netflix纪录片《美国工厂》走红的福耀玻璃工业集团股份有限公司(600660.SH，以下简称“福耀玻璃”)近日发布了2019年半年报。据半年报显示，公司累计实现营业收入人民币102.87亿元，同比增长2.00%；归属于上市公司股东的净利润人民币15.06亿元，同比减少19.43%；实现每股收益人民币0.60元，比去年同期减少18.92%

从福耀玻璃的主营业务来看，其中汽车玻璃营收约为92.10亿元，占比达到了总营收的89.53%。汽车玻璃的国内、外市场结构分别从去年同期的61.35%、38.65%调整为2019年上半年的51.74%、48.26%。海外市场增长是由于美国工厂和俄罗斯工厂产能爬坡以及德国SAM并表。

记者注意到，福耀玻璃自上市以来，长期专注主营业务汽车玻璃，2019年初，公司首次进行业务的横向拓展。

公开资料显示，2019年2月，福耀玻璃完成收购德国SAM铝亮饰条资产，将会扩大汽车饰件规模。福耀玻璃董事长曹德旺曾在接受媒体记者采访时表示：“如果管理得好，等于再造一个福耀集团。”

目前，福耀玻璃在SAM公司的管理方面有怎样的举措？是否已经对其升级改造？对此，福耀玻璃方面向《中国经营报》记者表示，目前没有对定期报告进行解读接受媒体采访的意向，关于提到的应对措施、未来计划等，以公司公告内容为准。

受制于国内车市下行

福耀玻璃是一家专注于汽车玻璃生产的供应商，主要从事浮法玻璃及汽车用玻璃制品的生产及销售，产品不但配套国内汽车品牌，更已成为德国奥迪、德国大众、韩国现代、澳大利亚Holden、日本铃木等企业的合格供应商。

根据中国汽车工业协会统计，2018年汽车产销分别为2780.92万辆和2808.06万辆，同比分别下降4.16%和2.76%。2019年1～6月，汽车产销分别为1213.2万辆和1232.3万辆，同比分别下降13.7%和12.4%，其中乘用车产销分别为997.8万辆和1012.7万辆，同比分别下降15.8%和14%。

中汽协下调了年初对2019年我国汽车销量的预判。中汽协预计，2019年国内汽车销量为2668万辆左右，同比下滑5%。其中，乘用车预计销量为2244万辆左右，同比下滑5.4%；商用车预计销量为424万辆左右，同比下滑3%左右；新能源汽车预计销量为150万辆左右，同比增长19.4%左右。

在接受记者采访时，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，国内车市持续低迷与“国五”至“国六”的调整有关，部分消费者仍在持币观望从而对销量有所影响。预计汽车行业下半年第三季度将迎来调整期，从四季度开始会逐步企稳走好。

不过目前来看，汽车零部件行业的业绩好坏与汽车整体市场息息相关。

财报显示，2019年上半年福耀玻璃净利下滑近二成。其中汽车玻璃的主营业务收入达到92.09亿元，毛利率为34.47%，同比减少1.23%。而浮法玻璃主营业务收入为17.06亿元，毛利率为34.6%，同比减少6.5%。

除此以外，万安科技、东安动力等多家汽车零部件行业的上市公司的业绩在今年上半年有所下滑。万安科技2019年中报显示，其营业收入10.7亿元，同比下降10.1%；归属于上市公司股东的净利润2284万元，同比下降65.53%。

据东安动力公布的2019年中报显示，其营业收入8.03亿元，同比增长15.52%；归属于上市公司股东的净利润-420万元，同比下降132.11%。而福耀玻璃的对标企业华域汽车2019年中报显示，其营业收入705.63亿元，同比下降13.55%；归属于上市公司股东的净利润33.64亿元，同比下降29.53%。其主营业务内外饰件、金属成型和模具、功能件等与去年相比，营业收入均有所下降。

海外市场收益支撑业绩

值得注意的是，福耀玻璃的海外收益已经成为其业绩的有力支撑。

据福耀玻璃官网显示，福耀玻璃为宾利、奔驰、宝马、奥迪、福特、克莱斯勒、日产、路虎等世界知名品牌，以及中国各汽车厂商提供全球OEM配套服务。在中国每三辆汽车中，有两辆使用福耀玻璃产品，占全球市场约25%。

对比汽车玻璃在国内外的营收占比来看，上半年公司汽车玻璃产品实现营收92.10亿元，同比增长-2.92%，其中国内市场营收约47.65亿元，同比下降18.23%，海外市场实现营收44.45亿元，同比增长21.22%。海外市场增长是由于美国工厂和俄罗斯工厂产能爬坡以及德国SAM并表。

其中，汽车玻璃的国内、外市场结构分别从去年同期的61.35%、38.65%调整为2019年上半年的51.74%、48.26%。

值得注意的是，在福耀玻璃的走出去战略中，收益与风险并存。

以成本为例，公司汽车玻璃成本构成主要为浮法玻璃原料、PVB原料、人工、电力及制造费用，而浮法玻璃成本主要为纯碱原料、天然气燃料、人工、电力及制造费用。受国际大宗商品价格波动、天然气市场供求关系变化、纯碱行业的产能变动及玻璃和氧化铝工业景气度对纯碱需求的变动、人工成本的不断上涨等影响，因此公司存在着成本波动的风险。

福耀玻璃2019年上半年营业收入为102.87亿元，营业成本达到64.27亿元。公告指出，公司营业成本变动主要是因为营业收入增加对应的成本增加，以及新增海外饰件业务处于整合期成本较高所致。记者注意到，为了培育公司业绩新增长点，福耀玻璃自上市以来，首次出海“横向”拓展汽车零配件业务。

2019年2月，福耀玻璃完成收购德国SAM铝亮饰条资产。SAM在该领域技术能力全球领先并拥有技术专利。铝亮饰条具备环保性和轻量化等优势，单车价值量达150～200欧元，高于汽车玻璃。福耀玻璃方面一度对其寄予厚望。

不过，众多证券机构颇为看好这一收购。其中，平安证券方面提及，福耀玻璃的铝饰件业务开始发力，2019年上半年其他业务收入为7亿元，2018年同期仅为0.7亿元，预估7亿元中铝饰件的收入约为6亿元，体现了福耀玻璃整合SAM的成效，未来进一步整合三锋集团和通辽精铝的资源，完善产业链，使铝饰件业务成为公司新的增长点。

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