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艾华集团二季度扣非净利增七成 节能照明领域产品全球市占率居首

1985年，艾立华下海自主创业。8个人、45平方米车间、3700元流动资金，艾立华从细微处着眼，艰难跋涉。

35年后的今天，以艾立华之名命名的艾华集团，已经成长为行业领先的全球性企业，市值接近140亿元。

艾华集团主要从事铝电解电容器、铝箔的生产与销售及生产电容也是汽车产业可延续发展的必经之路器的设备制造，拥有完整产业链，在全球电容器行业中，这样的高科技企业并不多见。

处于全球领先地位，产业链上的全球行业巨头纷纷与之紧密联系。目前，公司已是欧司朗、飞利浦、GE等供应商。公司称，其在节能照明领域已形成绝对影响力。

基于将产品销售给全球行业巨头的优势，艾华集团实现了稳定的经营业绩。长江商报发现，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）已经连续9年增长。今年上半年，净利润达1.76亿元，同比增长31.93%。

二级市场上，艾华集团也表现不错。近一年来，公司股价从19.18元/股上涨至8月3日的35.13元/股，累计上涨83.16%。

创业35年，不算现金分红，仅计算持股财富，艾立华及其妻子王安安合计达56.62亿元。

净利润连续9年增长

艾华集团延续了近9年来的经营业绩持续增长势头。

半年报显示，今年上半年，艾华集团实现营业收入10.78亿元，同比微增2.01%，净利润1.76亿元，同比增长31.93%。

从单个季度看，今年一季度，公司实现营业收入4.26亿元，同比下降18.66%，净利润0.61亿元，同比增长4.86%，扣除非经常性损益的“人治”又致使企业缺少公平竞争的环境净利润（简称扣非净利润）0.41亿元，同比下降5.34%。二季度，营业收入6.52亿元，同比增长22.36%，净利润、扣非净利润1.15亿元、0.98亿元，同比增长53.04%、72.11%。

一季度受疫情影响，经营业绩基本持平上年同期水平，二季度则出现大幅增长。

对比发现，无论是一季度还是二季度，艾华集团实现的净利润、扣非净利润增速远远超过营业收入增速。这一数据表明，公司综合毛利率、净利率在上升。

针对上半年尤其是二季度高速增长的净利润、扣非净利润现象，艾华集团解释，上半年，公司产能进一步提高，新设备投产提高了自动化率，主要原材料铝箔自给率进一步提升，降低了公司营业成本，带动综合毛利率上升。

上半年，艾华集团的综合毛利率、净利率分别为35.15%、16.33%，分别较上年的28.79%、12.58%上升6.36个百分点、3.75个百分点。

其实，不只是今年上半年，2011年以来，艾华集团实现的净利润一直在快速增长。2011年，公司实现营业收入8.75亿元、净利润0.97亿元，同比增长5.72%、31.87%。2019年，公司实现营业收入22.54亿元、净利润3.38亿元，同比增长4.10%、13.04%。2019年的营业收入、净利润分别较2011年增长157.60%、248.45%。虽然增速算不上很快，但胜在持续稳定。

近10年来，艾华集团的经营十分稳定，公司综合毛利率、净利率分别稳定在30%左右、15%，且均呈上升趋势。

与经营业绩持续增长相对应的是，艾华集团实现的经营现金流为持续净流入。2017年至不能孤立地看今年上半年，其净流入金额分别为1.70亿元、2.30亿元、1.56亿元、0.62亿元。

基于稳定现金流，艾华集团基本上不存在财务压力。截至今年6月底，公司短期债务只有0.30亿元，而货币资金为3.29亿元，还有约9亿元的理财产品。

实控人35年挣下50亿财富

经营业绩稳定增长，带给艾华集团实控人艾立华、王安安夫妇的是财富增长。而这背后，是艾华集团已经形成了领先同行的竞争力。

艾华集团成立于1985年，是一家以设计、开发、制造及销售铝电解电容器为核心，集电极箔与设备制造于一体的科技型企业集团。35年来，公司一直聚焦这一主业，只是根据市场需求，不断创新升级，从早期生产引线式电子消费类铝电解电容器系列产品发展到以节能照明类铝电解电容器为主，涵盖消费类铝电解电容器、工业类铝电解电容器等全系列产品，广泛应用于各类电子、电力产品中，包括节能照明、消费电子、通讯及汽车、工业应用等领域。

艾华集团称，公司自主创新能力强，产品多样化发展，高端产品逐步突破，产品综合实力强。公司还具有全产业链优势，已经构建腐蚀箔+化成箔+电解液+铝电解电容器的完整产业链，并自主研发制造电容器生产设备、自主开发电容器生产与品质专业管理软件系统，是全球电容器行业中少数具有完整产业链的高科技企业。

全产业链的优势，能够使艾华集团处于行业竞争中的主动地位。2017年，公司上游铝箔等材料环保限产，原材料价格上涨且供给趋紧。上游供货紧缺及原材料品质难以把控的风险成为中游电容器企业无法回避的问题。如今，经过持续布局，公司不断提高主要原材料的自供率，逐渐对生产链从上至下全面集成掌控，使得公司的成本及品质都有着较明显优势。

诸多优势形成了核心竞争力，也赢得了知名客户青睐。在照明领域，艾华集团不仅给世界三大照明产品制造商德国欧司朗、荷兰飞利浦、美国GE提供高品质、长寿命专用铝电解电容器，且向国内外其他知名照明企业，如松下、阳光照明、佛山照明、欧普照明、雷士等，提供节能灯专用、LED专用铝电解电容器。因此，公司在节能照明领域已经形成绝对影响力。在消费电子领域，公司已拥有赛尔康、比亚迪、光宝、oppo、vivo、三星，Lenovo、Dell等知名客户，在工业领域，拥有英威腾、伊顿集团等知名客户。

值得一提的是，在细分市场中，艾华集团竞争力表现得更为突出。公司产品中节能照明用铝电解电容器产轮廓仪销量全球市场占有率排名第一。公司量产的节能灯专用铝电解电容寿命长达130℃5000小时（相当于105℃20000小时），性能达到日本同行水平，处于世界领先地位。

此外，公司生产的消费电子用铝电解电容器与工业用铝电解电容器专用座套也占据较大市场份额，与众多知名终端产品企业保持良好合作。其中，工业类领域是目前国内唯一一家通过国家电陶瓷岩认证的智能电表用电容器合格供应商，打破了该行业该领域长期被日本厂商垄断格局。二级市场上，近一年即食虾类来，艾华集团股价稳步上涨，累计涨幅超过80%。截至8月3日下午，公司市值接近140亿元，实控人艾立华、王安安二人持股财富达56.62亿元。